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疫情是漲價(jià)主因？全球元器件誰(shuí)會(huì)漲幅最大？

發(fā)布時(shí)間:2020-03-11 丨 閱讀次數(shù):

我國(guó)作為人口大國(guó)，從全球來(lái)看是電子行業(yè)的需求大國(guó)，我們估算全球電子終端下游需求構(gòu)成中，大陸占比可以按照 20%-25%左右估算：代表性的電子產(chǎn)品智能手機(jī)和 PC，根據(jù)2017-2019 年國(guó)內(nèi)手機(jī)與 PC 的出貨量占全球出貨量比例的數(shù)據(jù)，18 年大陸 PC 出貨量占全球比例 20%，PC 占比27.95%。

受此次疫情影響，各省市政府相繼發(fā)布了要求企業(yè)延遲復(fù)工的通知，除重要疫情區(qū)湖北省要求企業(yè)復(fù)工不得早于 2 月 20 日 24 時(shí)前外，其他各省市均已相繼有序復(fù)工，相較于往年正月初八能恢復(fù)年前產(chǎn)能的情況，2020 年國(guó)內(nèi)工業(yè)企業(yè)開始復(fù)工的時(shí)間均至少延后一周以上。

此次疫情對(duì)全球供給端的影響是供給將減少 3.5-4%。我們可以發(fā)現(xiàn)，疫情的發(fā)生對(duì)電子行業(yè)需求端和供給端均有一定的影響，我國(guó)需求約占全球的 20%，供給約占 50%。供給與需求的平衡在供給端存在較大缺口，可知此次疫情對(duì)供給影響程度更大，漲價(jià)邏輯得以強(qiáng)化。在電子元器件漲價(jià)分析體系中，我們認(rèn)為供需缺口是漲價(jià)邏輯最關(guān)鍵的基礎(chǔ)，由于“行業(yè)供給”和“行業(yè)需求”都是無(wú)法準(zhǔn)確量化的，因此“供需缺口”或者“供需比”估算誤差較大，可量化性不高。

日本具有行業(yè)寡頭的地位，此次疫情若對(duì)日本造成重大影響，對(duì)全球電子行業(yè)的供給亦會(huì)產(chǎn)生重大影響。我們需要重視疫情在日本的發(fā)展，同時(shí)由于供給端受到進(jìn)一步影響，漲價(jià)邏輯加強(qiáng)。近日，韓國(guó)疫情開始急劇惡化。韓國(guó)近日疫情的爆發(fā)源于邱市和慶尚北道地區(qū)新天地教會(huì)集會(huì)活動(dòng)，新冠肺炎疫情在韓國(guó)已超出防疫網(wǎng)，疫情已從海外流入，進(jìn)入社區(qū)傳播階段。”在整個(gè)電子產(chǎn)業(yè)鏈中，存儲(chǔ)芯片扮演著至關(guān)重要的角色，而韓國(guó)則是存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域的霸主。一旦疫情失控，人員短缺和工廠推遲生產(chǎn)可能會(huì)減少存儲(chǔ)器產(chǎn)量，進(jìn)而使全球存儲(chǔ)芯片供給承壓。

自2016年以來(lái)，MLCC就出現(xiàn)多次缺貨，漲價(jià)的情況。尤其是在2017年，部分日本廠產(chǎn)能商決定從利潤(rùn)微薄的常規(guī)型MLCC轉(zhuǎn)向利潤(rùn)豐厚的車載、工控市場(chǎng)，導(dǎo)致全球中低端MLCC產(chǎn)能出現(xiàn)缺口，剩下的中小廠商們?cè)诙唐趦?nèi)也難以彌補(bǔ)缺口。

受此次疫情的影響，國(guó)巨打響了MLCC漲價(jià)的第一槍。但在2018年受國(guó)際貿(mào)易摩擦和下游消費(fèi)類電子需求的影響，MLCC價(jià)格大幅下鐵，多家廠商出現(xiàn)產(chǎn)品積壓等情況。直到2019年下半年，受益于5G、自動(dòng)駕駛市場(chǎng)的旺盛需求，行業(yè)整體開始回歸正常水平。

如今國(guó)巨再次開啟MLCC暴漲模式，其他廠商估計(jì)也會(huì)跟進(jìn)。2017年電子產(chǎn)品大暴漲也許會(huì)再次上演。

總體來(lái)看，短期內(nèi)疫情給MLCC產(chǎn)能恢復(fù)帶來(lái)的影響還是比較大，伴隨著5G手機(jī)、汽車電子、安防軍工等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，MLCC市場(chǎng)需求將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)張，預(yù)計(jì)日韓MLCC廠商對(duì)產(chǎn)品漲價(jià)的可能性極大，國(guó)產(chǎn)MLCC廠商有望迎來(lái)機(jī)遇。